半导体研究和咨询公司SemiAnalysis认为：长江存储将从结构上改变 NAND 行业。该公司认为，长江存储进入先进的 NAND 制造领域恰逢三星的技术落后，在铠侠和西部数据出现动荡，行业整合的可能性明显的情况下。
其题为《2022 NAND——工艺技术比较、中国长江存储出货密度最高的NAND、芯片4联盟、长期财务展望》的报告指出，长江存储的Xtacking 3.0技术采用了232层3D NAND技术，是目前业界密度最高的NAND。
该报告包含一个表格，总结了代工运营商的 TLC NAND 工艺技术：
半分析表
这表明长江存储的 232 层 NAND 的 GB/mm 2密度为 15.2，高于第二好的供应商美光（Micron）的 14.6 GB/mm 2。这归因于 YMTC 使用单独制造的 CMOS 控制器芯片，该芯片与串堆叠（双层）NAND 芯片键合。这是其 Xtacking 设计的关键架构区别。
YMTC Xtacking 设计，CMOS 逻辑控制器芯片通过金属通孔键合到下部 3D NAND 裸片（图中红色连接器）
三星在超过 200 层数时具有最低的密度，即 11.55 GB/mm 2，并且该技术及其早期的 176 层技术都没有作为产品发货。SemiAnalysis 声称，由于文化问题，例如自上而下的管理方式，三星落后于其他供应商。
在巨额国家补贴的支持下，总部位于中国的长江存储正在建设第二座晶圆厂。SemiAnalysis 表示，未来还会有更多：“第三个晶圆厂正在建设中。据称，第四家工厂的资金正在筹措中，最早将于明年年中开始建设。长江存储每个晶圆厂的月产量将达到 100,000 片。” 据了解，第二家晶圆厂的月产量将达到 200,000 片。将其扩展到第三和第四个晶圆厂，我们正在研究长江存储每月生产 700,000 片 NAND 晶圆。
假设产量相似，它的 NAND 晶圆产量至少可能是现在的四倍，每月 100,000 片，其定价将得到国家补贴的帮助，报告称：“它们将从结构上改变 NAND 行业。”
铠侠和西部数据
该报告将 Kioxia 和 Western Digital 确定为可能容易受到整合的两个参与者。铠侠由贝恩牵头的财团所有，但东芝拥有 40% 的股份。东芝因业绩不佳而面临分拆压力，董事会频繁更换首席执行官，并与外部各方就分拆战略进行谈判以增加股东价值。东芝的任何此类重组都会使铠侠面临二次压力，并且其所有权容易发生变化。
铠侠和西部数据是日本 NAND 代工厂的合资伙伴，西部数据通过收购或合并成为铠侠的天然潜在所有者。但西部数据自身也面临着拆分压力，激进投资者 Elliott Management 提议将其硬盘驱动器与 NAND/SSD 部门分开。西部数据目前正在研究此类战略选择。
该报告称，长江存储成为更大的 NAND 厂商的一个必然结果是 NAND 价格下降，供应商将需要更大的市场份额来获得制造规模，从而提高成本效率。或者，他们将需要一个财务缓冲，例如 DRAM 业务，以吸收较低的 NAND 利润率或损失。铠侠和美光都没有，而美光有。
SemiAnalysis 表示，西部数据正在为其 NAND 业务寻找买家。美光提出了 120 亿美元的报价，其中不包括西部数据的 SSD 业务，仅包括其合资企业 NAND 工厂和开发资产。它还声称，美光早些时候曾与 Kioxia 和 Western Digital 就 NAND 研发合作以降低成本进行了接洽。
更紧密的美光和西部数据联盟似乎是两者在他们联合制作的内存卓越中心报告中所暗示的。这是关于获得美国芯片和科学法案对 NAND 研发和生产的资助。两家公司都没有回答我们对此的问题。我们采访的各种分析师意见不一。
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我们只剩下两件事情，这无疑是推测性的。三星可以将 NAND 市场份额让给美光、SK hynix/Solidigm、YMTC 和 Kioxia/WD。其次，如果 Kioxia 的所有权变动，美光可能会成为买家，从而成为 WD 在合资企业中的合作伙伴。第三，美光可以收购西部数据的代工、NAND和研发资产，成为铠侠的合资伙伴。无论哪种方式，NAND 存储器都会被美光吸收。
